专访凯叔：深挖比特币暴跌原因及对未来的影响

毕竟，数字货币无法逃脱疫情。

单日暴跌45%，一周暴跌三分之二，合约清算约15亿美元。数字货币市场的惨状只能用“血淋淋的屠杀”来形容。

而凯叔在这场大洗牌中毫发无损。

2月2日疫情逐渐发酵之际，凯叔在公众号发表文章《疫情对区块链的影响是什么》，谈及疫情对数字货币和区块链的深远影响，最后发布了一个前所未有的帖子。自己动手，以9000多的价格，将几个账户中的比特币和所有其他货币彻底清零。即使币价冲上10000比特币赚钱原理，你也不为所动，坚持空头观望。

凯叔一个月前的3个要点，经过事实检验，今天依然适用：

1.币圈不能孤军奋战，最终会受到疫情造成的资金流动性影响。

2.比特币不再是数字黄金，没有对冲功能。

3.数字货币和病毒都没有国界，它们的影响是全球性的、相互的。区分国内和国外是徒劳的。

这两天市场震荡。多家财经、货币媒体都曾采访过凯叔。凯叔梳理了要点，简单回答了几个大家关心的问题。

问题一：比特币为何暴跌，为何跌得如此之深？

主要原因是疫情恐慌蔓延，引发资金避险本能，大规模避险抛售导致踩踏事件。除了这个主要原因之外，还有 4 个重要因素促成了比特币的空前暴跌。

首先，市场对比特币的属性有错误的预期。

长期以来，比特币一直被视为数字黄金和市场动荡时期的避风港。这种幻想在市场的极端考验下瞬间破灭。比特币不仅不能起到避险资产的作用，而且本身就是一个巨大的风险来源。在这种情况下，持有者的巨大焦虑和惊愕在疫情引发的恐慌上成倍增加，导致资金外逃。践踏。

事实上，凯大叔在一个月前就明确告知，数字货币在主要金融资产的分类中更多是一种另类的金融产品，终究逃不过金融市场流动性吃紧的影响。

其次，以比特币为代表的数字货币没有锚定价值基础。

到目前为止，世界上还没有人能够提出一个令人信服的比特币定价依据，每个人对于比特币的真正内在价值仍然一无所知。如石油、房地产、茅台股票，作为成熟的投资产品，都有公认的定价基础，其内在价值是可以计算的。即使它们的价格在极端外部环境的影响下上下波动，它们仍然围绕价值浮动。如果价格明显低于价值，很多长期价值投资者会选择买入，反之亦然。这就像海上的大风暴。就算有锚的船上下晃动，也不会因为锚的参与而被风暴吹走。此时的比特币是一艘没有锚的船。风浪吹到哪里，船就会被吹到哪里。

第三，数字货币的从业者还比较年轻，没有经历过真正的金融风暴的洗礼。

数字货币是 90 后的天堂，他们中的大多数人都没有经历过大的金融风暴：1987 年的股市崩盘、1990 年代的东南亚经济危机、2000 年代初的纳斯达克科技泡沫、金融危机。 2008年的动荡。经历过这些大风暴的人都会明白，在极端情况下，许多常识都会变成悖论。例如，黄金被公认为是久经考验的避险资产，但在极端情况下比特币赚钱原理，由于恐慌导致流动性崩溃，黄金将被出售为现金和政府债券。在几次金融危机期间，黄金也大幅下跌，更不用说比特币了。.

第四，数字货币衍生品近两年发展迅速。

高杠杆资本借贷和众多衍生品加剧了市场波动。大多数衍生品投资者不是用它来对冲现货风险，而是用大大小小的资金。因此，在极端的市场条件下，波动性会被杠杆大大放大。

问题二：目前影响比特币的因素有哪些？

影响比特币价格的因素有很多：比如挖矿算力、投资需求等，在不同时期扮演着不同的角色，但有一点可以确定，目前影响比特币的因素是公众情绪，或者恐慌指数，其他基本面因素暂时成为次要因素。

问题三：比特币未来还会有对冲属性吗？

比特币避险功能的神话这一次被彻底打破。事实上，在稳定币的出现和普及之后，比特币的小对冲功能被完全取代了。

这对比特币的未来定位具有深远的影响。在此之前，有些人购买比特币是为了投资和投机，而有些人则是为了在危机时期进行套期保值和流通。在这一血腥教训之后，市场上没有人应该仍然认为比特币是一个避风港。资产，对长期需求产生负面影响。

对了，凯叔会给大家福利。金融资产的套期保值属性由弱到强排序：

金融衍生品和数字货币、股票、公司债、稳定币、黄金、国债（美国国债最好）、现金（美元最好）

问题四：区块链上下游产业链会受到多大程度的影响？

对行业上下游的负面影响是毋庸置疑的。目前头部要采取措施保住实力度过寒冬，中小玩家要做好最坏的打算，新玩家入市的可能性几乎为零。

我们也必须警惕崩盘带来的后续行业冲击。就像地震一样，大地震之后，会有很多余震。因为很多早期的隐患和深埋的地雷会因为市场的大震荡而慢慢发酵，最后爆炸。

问题5：还有减半行情吗？

减半市场一直被高估。

如果币圈几乎所有人都在期待减半行情，并且都做好了准备，那么减半行情早就结束了。问问币圈去年下半年和今年年初，比特币大涨不是在喊减半行情来了。很多时候，这是比特币持有者的一厢情愿。

尽管比特币价格在历史减半期间上涨，但这种逻辑缺乏科学严谨的论证。当时影响币价的因素太多，我们不能把币价的上涨全部归因于减半。就像公鸡打鸣和太阳升起一样，没有人会将太阳的升起归因于公鸡打鸣。这种道理在专业投资者眼中是显而易见的。可惜数字货币投资人不够专业，很多人盲目跟风。

遗憾的是，预期的减半行情并没有到来，但有一天币价减半的“行情”来了。

问题六：这一次，有人认为是银行家联手给散户割韭菜。是否可以？

人性的弱点：喜欢将未知归因于阴谋论。币圈的人是这样想的：大跌是因为庄家联合收割了韭菜，好像亏钱是因为被收割了，而不是自己判断失误，韭菜感觉好多了。

事实上，在全球流动性风暴之下，博彩公司或所谓的大玩家受到的伤害更大。这种程度的崩盘不是少数博彩公司或巨鲸有能力操纵的。换句话说，即使庄家有能力，也不会傻到在如此极端的市场条件下操纵市场联合割韭菜。如果经销商是海盗，你认为海盗会愚蠢到在海上暴风雨中劫持商船吗？也许是在他出发前被暴风雨收割的韭菜。

风暴与疫情一样公平，不分国界、不分种族，无论是散户还是专家，都有收获。

问题七：凯叔最近的操作如何？

如果你想看凯叔操作，你会失望的。

这一次，我不会发布我自己的操作。原因很简单。分析师发布自己的操作是最愚蠢的事情。如果你帮助别人避免崩溃或赚钱，别人最多只会口头上感谢他们，而且大多数人甚至不会感谢他们。2月初，比特币冲上万，大家看涨。凯叔一个人看空，还在各种场合被人骂。这是不吃力的。那么万一分析错了，看错了方向（这种事也不是不可能），别人赔钱或者少赚，有的不说，心里不爽或者暗骂。所以，凯叔看不出有什么理由把手术贴出来分享给大家。

说明一下，最后的后期操作是凯叔独有的。因为疫情，他被困在家中，匆忙吃错药。这是一个值得警惕的时刻。不再有愚蠢的粘贴操作。

在你们问我怎么做之前，请先衡量一下你和凯叔叔的关系有多牢固。大多数人问起，凯叔根本就无视。再熟悉一点关系也不错，只能说“多看少动”。人脉广泛的人。. . 这要看情况。

最后给一张传世名画作为近期的操作提示。看不懂就看你自己的理解了（还有艺术修养，哈）

《美杜莎之筏》是法国浪漫主义的先驱：吉里科于 1819 年创作的一幅油画，现收藏于法国巴黎卢浮宫博物馆。