哪个区块链会率先进入良性循环？

微博：BCH爱好者BruceLee

本文所说的区块链仅指公有链，不包括所有私有链、联盟链等“伪区块链”。

【什么叫进入良性循环？ 】

目前，所有的公链都没有进入良性循环。 众所周知，每条公链都有一批矿工或节点投入资金运行服务器，以维持链条的正常运行。 矿工不是活雷锋，他们这样做是因为他们可以获得奖励，而这个奖励就是挖矿奖励。

挖矿奖励=固定区块奖励+手续费

目前所有公链手续费收入占比极低（有的甚至为0），无一例外都高度依赖区块固定奖励收入。 无论是通缩的 pow 货币还是通货膨胀的 POS 货币都是如此。 区块固定奖励会随着时间逐渐减少。 公链如果不这样设计，就会变得和法币一样，不断膨胀，失去投资的意义。 那么当固定的区块奖励降低到很低的时候，手续费收入仍然没有提高，挖矿奖励就不足以让矿工继续下去，链可能会死掉。

公链进入良性循环的定义：自我维持，无区块奖励。我们来分析几个典型的公链代表

【比特币BTC】

先解释一下什么是区块固定奖励？ 以BTC为例，目前挖一个区块的固定奖励是12.5个币。 BTC网络将在2020年5月15日前后进行整个币圈期待的“减半”，这个“减半”实际上是Block固定奖励从12.5个币减少到6.25个币。

BTC走“贵族”路线，拒绝扩容，将区块大小锁定在1M。 目前BTC每天可以处理的转账笔数已经基本达到上限，用户也越来越成熟。 如果你不能转账，你就不会转账。 跑在BTC链上的应用基本都跑完了，就连USDT也在退场。 在这种情况下，BTC 网络的手续费收入停滞不前。 在固定区块奖励越来越少的情况下，几年后，BTC公链将因奖励不足而陷入险境。 这也是为什么BTC的开发者一直在吹牛，希望未来停止区块奖励减半（这会增加BTC的总量）。

因此，目前在BTC上进入良性循环是没有希望的。

【比特币现金BCH】

BCH是从BTC分叉出来的，所以挖矿奖励机制和BTC完全一样，减半时间节点也很接近。

不同的是BCH是按需扩容的（目前是32M），区块永远不会被阻塞。 相比于BTC的“贵族”路线，BCH走的是“薄利多销”的路线。 当未来数以亿计的用户使用BCH进行资金转账时，即使每笔交易手续费只花一分钱，也会产生非常可观的利润。 收益足以让BCH进入良性循环。

这是一条绝对可行的路线，但可能需要很多年才能实现，成为“第一条进入良性循环的公链”的概率不是很高。

【以太坊ETH】

ETH是目前生态最强大的公链，上面运行着各种智能合约，发行了大量的代币。 本来顺着这个趋势，ETH此时此刻应该已经超越了BTC，成为币圈市值最大的货币。

然而，ETH 的底层架构有一个致命的缺陷。 所有节点都需要运行链上的所有智能合约，导致整个系统早就达到了物理极限。 与 BTC 一样，ETH 也经历过拥堵。 与BTC不同，ETH不是“拒绝扩容”，而是“极想扩容却不能”。

目前 ETH 正致力于转向 POS 以获得更高的处理能力。 但进展非常缓慢，我严重怀疑再过几年是否有可能。

ETH的处理能力这么早就达到了极限，导致手续费收入停滞不前，成为“第一条进入良性循环的公链”的概率很低。

【EOS】

EOS是DPOS币种的典型代表。 以往币种的奖励机制为：

挖矿奖励=固定区块奖励+手续费

但是EOS不一样，这个转币是免费的！ 因此，EOS矿工的收入完全来自于固定的区块奖励。 EOS总量不固定，每年发行一定比例的币奖励矿工。 这样做的后果是：EOS变成了和法币一样，是一种不断膨胀的货币，长期投资价值很低。

因为100%依赖区块固定奖励，所以EOS“进入良性循环”的概率为0

【那么哪个区块链会率先进入良性循环呢？ 】

从去年开始，区块链世界出现了一个全新的物种——专业DEX链。 DEX的全称是Decentralized Exchange，即去中心化交易所。 专业的DEX链，专门为用户进行去中心化交易。

DEX链的挖矿收益=固定区块奖励+手续费+功能费。

其中，固定区块奖励与其他币种类似，按照一定周期递减。 手续费与其他币种相同，按字节数收取。

但这个“功能费”厉害，是按百分比收取的，相当于传统交易所的交易佣金。 以目前市面上唯一一条真正的DEX链——coinex链（以下简称CET，Binance也有DEX，但币安需要审核，所以不是真正的DEX链）为例，一个0.1%的函数每笔交易都会收取费用（双向 TOLL）。

也就是说，如果每天在这条链上完成1亿元的DEX交易，那么矿工就可以瓜分20万元的佣金！

一个亿的交易量很多吗？ 一点也不多。 要知道在币圈，大型交易所24小时的交易量动辄几十亿、几百亿。 假以时日，交易量最大的DEX链的交易量肯定会超过1亿，甚至10亿、100亿。 那么在那个时候，这条链条简直就是一台印钞机。

我们算一算，同样的20万元手续费，非DEX链需要处理多少笔交易？

按照每笔交易1分钱计算，一天需要处理2000万笔交易，这是一个非常庞大的数字。 估计需要数亿区块链用户才能实现，这需要很多年。

如果是DEX链呢？ 极端情况下，两大玩家对垒，一笔交易完成20万元佣金。 如果按照平均1元的佣金计算，那么只能实现10万笔交易（双向收费）比特币衰减周期，远低于其他类型的转账。 而且，散户投资者喜欢短线操作和频繁交易。 有些人一天可以交易很多次。

同样，站在用户的角度比特币衰减周期，如果你做普通的转账，收你100元，你会觉得太贵了； 但是如果你完成了10万元的撮合交易，你会被收取100元的交易佣金，你感觉不多，因为全世界的交易所都是按百分比收费的。

然而，DEX 链出现的时间很短。 以CET为例，了解它的人很少（虽然体验过CET的DEX功能的人都说交易体验很好），因为上线才几个月。 但是如果前提是要达到同样的挖矿收益（不包括固定的区块奖励），DEX链所需要的用户数量要比普通链低很多。因此，我认为几乎可以肯定的是，DEX类型的公链将率先进入良性循环

但未来的DEX链王会是CET吗？ 不一定如此。 只能说CET目前具有先发优势。 在这个酒香怕巷子深的互联网时代，如果你不努力让更多人知道你的存在，那么你迟早会被后来者超越和淘汰。

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